2026 Poland Real Estate Market Outlook

2026 Real Estate Market Outlook| Polska

Intelligent Investment

01 Ekonomia

Pozytywne perspektywy pomimo utrzymującej się niepewności

Ilustracja 01: Prognoza ekonomiczna CBRE na 2026 rok

W bieżącym roku polska gospodarka lekko przyspieszy, ze wzrostem PKB prognozowanym na 3,6%. Tym samym Polska utrzyma pozycję europejskiego lidera pod względem tempa rozwoju ekonomicznego. Ekspansja

Stopa bezrobocia pozostaje niska. Pomimo niewielkiego wzrostu w drugiej połowie 2025 roku, w 2026 roku powinna utrzymać się na niskim poziomie 3,1% (liczonym według metodologii Międzynarodowej Organizacji Pracy, ILO ). Przewidywany wzrost gospodarczy spowoduje, że utrzyma się wysokie zapotrzebowanie na pracowników. Rentowność krajowych 10 -letnich obligacji skarbowych spadła w 2025 z poziomu około 6,0% do około 5,2% odzwierciedlając zmianę kierunku polityki pieniężnej. Dalsze cięcia stóp procentowych mogą spowodować kontynuację spadku rentowności, wpływ będzie miała również rynkowa ocena ryzyka geopolitycznego. Wprowadzone przez USA taryfy celne nie oddziałują w bezpośredni sposób na sytuację Polski, ale wpływają na ogólne nastroje rynkowe i gospodarkę regionu. W optymistycznym scenariuszu oczekujemy spadku efektywnych stawek celnych, wzrostu zaufania przedsiębiorstw i inwestycji, co wesprze rozwój rynku nieruchomości. W przypadku ponownego wprowadzenia przez USA bardziej agresywnych ceł odwetowych, presja inflacyjna prawdopodobnie powróci, tworząc trudne środowisko dla inwestycji w nieruchomości.

6

PKB oparta będzie na solidnych podstawach, napędzana przez inwestycje i konsumpcję.

5

Inwestycje wyraźnie wzrosną w 2026 roku .W sektorze publicznym ich głównym źródłem będą unijne środki z KPO (Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności), ale spodziewany jest także wzrost inwestycji w sektorze przedsiębiorstw. Konsumpcja nadal będzie wspierała przyrost PKB, choć jej wzrost może być ograniczany przez malejące tempo wzrostu wynagrodzeń i rosnącą skłonność do oszczędzania. Utrzyma się ujemny wkład eksportu netto do PKB. Perspektywy dla eksportu są jednak lepsze niż w 2025 roku, między innymi ze względu na przewidywane stopniowe ożywienie gospodarcze w Niemczech, które może spowodować wzrost popytu na polskie produkty. Inflacja powinna utrzymać się w celu inflacyjnym NBP, w skali roku osiągając 2,7%. Presja inflacyjna i płacowa pozostają pod kontrolą, co może sprzyjać dalszemu luzowaniu polityki monetarnej w 2025 roku.

4

3

2

1

-

Wzrost PKB (%)

Inflacja CPI (%) 10-letnie obligacje skarbowe (%)

Stopa bezrobocia (%)

Strefa euro

Niemcy

Czechy

Słowacja

Kraje bałtyckie

Polska

Nie prognozowano stopy bezrobocia w strefie euro i dla krajów bałtyckich Źródło : CBRE Macroeconomic House View, grudzień 2025

© 2026 CBRE, INC .

5 CBRE RESEARCH